Republika Srpska je nedavno na Londonskoj berzi, koja je svjetski finansijski centar, emitovala obveznice ili narodski rečeno zadužila se – uzela kredit.
Kredit je uzet tj. obveznice emitovane, po kuponskoj kamatnoj stopi od 4,75%.
U finansijama se kao sinonim umjesto kuponske kamatne stope koristi i skraćeni termin kupon.
Šta je kuponska kamatna stopa ili kupon?
Jedna srpska londonska obveznica ima nominalnu vrijednost od 100.000 eura/EUR.
Ako su kupci obveznica otkupili sve obveznice po toj vrijednosti onda će Srpska zaista plaćati na ovu emisiju kupon od 4,75%.
Međutim, investitori mogu odlučiti da za nešto što nominalno vrijedi 100.000 EUR ponude 98.918 eura (vidjeti grafikon), što su i učinili.
Pošto je Srpska prihvatila tu ponudu cijena po kojoj su obveznica emitovane nije 100% od njihove nominalne vrijednosti već 98,918% od njihove nominalne vrijednosti.
U finansijskom žargonu se kaže da je cijene ove emisije (eng. issue price) 98,918% (a ne 100%).
Nominalna vrijednost obveznice i njena (prodajna) cijena u eurima
(Republika Srpska, april 2021. u Londonu)
Izvor: Londonska berza.
Kupanska kamatna stopa ili kupon je kamatna stopa koju će Srpska plaćati na nominalnu vrijednost obveznica, a stvarna ili efektivna kamatna stopa koju će Srpska plaćati na obveznice se računa u odnosu na vrijednost po kojoj su obveznice prodate, tj. u odnosu na njihovu cijenu, a ne u odnosu na nominalanu vrijednost.
Pošto je u prosjeku za svaku obveznicu nominalne vrijednosti 100.000 EUR Srpska dobila 98.918 EUR stvarna ili efektivna kamatna stopa koju će Srpska plaćati na ovu emisiju je veća od 4,75%.
Ta stvarna ili efektivna kamatna stopa se u finansijama zove stopa prinosa do dospjeća ili jednostavno prinos (eng.yield).
Kupon i prinos su jednaki ako su obveznice prodate po nominalnoj vrijednosti, a ako nisu onda se ove dvije kamatne stope razlikuju.
Da je kojim slučajem Srpska prodala obveznice po cijeni koja je npr. 1% veća od nominalne vrijednosti plaćala bi manju kuponsku kamatnu stopu od 4,75%.
Kako je Srpska prodala obveznice po cijeni koja je za oko 1% niža od njihove nominalne vrijednosti plaćaće kamatu po kamatnoj stopi koja je nešto viša od 4,75%.
Ovim tekstom otvaramo seriju objava koja će usljediti na temu aprila u Londonu i upravo pod tom odrednicom (April u Londonu) će ova tema, između ostaloga, biti kategorisana (radi lakše pretrage).
April u Londonu predstavlja prekretnicu u srpskim i bosanskohercegovačkim finansijama i ekonomiji iz mnogo, izuzetno bitnih, razloga o kojima ćemo pisati.
Bife
