Sumnja u obveznice Republike Srpske – 12 kupaca?

Prije nekoliko dana, 6.septembra, Republika Srpska je izvršila uspješnu emisiju petogodišnjih obveznica u ukupnoj vrijednosti od 130 miliona KM i po kamatnoj stopi od 6%.

Čitaj dalje

Oduševljenost investitora sa obveznicama Republike Srpske – 60 kupaca

Tokom ove godine,  uvijek i iznova, Republika Srpska je prvenstveno, ali ne samo, zbog velikog budžeta, prinuđena da savladava visoke prepreke koja je sama sebi postavila.

Čitaj dalje

Dugoročno zaduženje Republike Srpske u 2023.godini – Medeni mjesec

U Republici  Srpskoj,  kako kod običnog svijeta,  tako i kod ekonomista i bankara, i službenika u  republičkim, opštinskim i gradskim organima uprave, a pogotovo u krugovima budžetskih korisnika (penzioneri, prosvjeta, boračka populacija) vlada velika zabrinutost u pogledu izvršenja budžeta u 2023.godini.

Čitaj dalje

Za koliko se zadužila Republika Srpska do Preobraženja 2023.godine? – Potpuno nepotrebna zbrka

U pogledu  novca koji je pozajmila  Republika Srpska nedavno su date dvije izjave  koje apsolutno ne odgovaraju podacima Ministarstva finansija  Republike Srpske i  Banjalučke berze.

Čitaj dalje

Devizne rezerve Srbije i javni dug Republike Srpske – Kamen oko vrata?

Internacionalizacija javnog duga Republike Srpske  je započeta u Beču (emitovan dug od 168 miliona EUR),  nastavljena u Londonu (emitovan dug od 300 miliona EUR), a u kojem mjestu će biti  sljedeća internacionalna emisija javnog duga  informacije ne postoje. Čitaj dalje

Vraćanje duga koji je nastao prije 5 godina u Beču – Čiča Miča gotova je priča

28. juna 2023.godine Republika Srpska je trebala poravnati obaveze nastale emisijom obveznica u Beču, pet godina ranije.

Čitaj dalje

Ponašanje krda – Mala smicalica, sa velikim posljedicama

Ljudima  upravljaju nagoni, razum i osjećanja, a prema mišljenju ljudi sve reakcije životinja su nagonske,  instinktivne, ili  urođene.

Čitaj dalje

Preveliko kašnjenja u objavljivanju izveštaja o izvršenju budžeta Republike Srpske – Vrijeme je novac

Ovih dana sa svih strana stižu informacije o rekordnim javnim prihodima u BiH, i to bi se u kontekstu izvršenja budžeta Republike Srpske trebalo protumačiti kao izuzetno  pozitivan signal?

Čitaj dalje

Posljedice prevelikog optimizma u planiranju budžeta Republike Srpske – Osuđena na promjene

U prethodnom tekstu smo iznijeli tvrdnju da je nemoguće da Republika Srpska ostvari planirani rast realnog BDP-a od 3,1% u 2023.godine i da je zato rebalans budžeta neminovnost?

Čitaj dalje

Održivost budžeta Republike Srpske – Jesen sa osmjehom rebalansa?

Planiranje budžeta je jedan od najsloženijih poslova ekonomske struke i kao svako drugo planiranje zasniva se na velikom broju pretpostavki o budućim ekonomskim kretanjima.

Čitaj dalje

Da li je budžet Republike Srpske u minusu ili plusu? – Srpska budžetska zagonetka

Informaciju u vezi Konsolidovanog izvještaja o izvršenju budžeta Republike Srpske za prva tri mjeseca 2023. godini koja je objavljena 15.juna ne mogu razumjeti ekonomisti, pa onda ni svi ostali.

Čitaj dalje

Finansiranje budžeta Republike Srpske u 2023. godini – Odstupljeno od budžeta?

Najvažnija ekonomska politika, posebno u zemlji poput Bosne, čija centralna banka ne može davati kredite, je  fiskalna, ili uže posmatrano, poreska politika.

Čitaj dalje

Strategija upravljanja javnim dugom Republike Srpske – Ljuta trava na ljutu ranu

Nakon  što je donesena pravosnažna sudska odluka beogradskog suda da je RITE Ugljevik dužan drugoj, slovenačkoj,  strani isplatiti 131 miliona KM i  predati trećinu proizvedene električne energije, postavlja se  pitanje koju strategiju upravljanja javnim dugom Republike Srpske treba izabrati?

Čitaj dalje

Kamatna stopa na javni dug bosanskih entiteta – Srpski “izum” ničim izazvan

20.juna je u  senci emisije obveznica Republike Srpske od 210 miliona KM izvršena i emisija obveznica Federacije Bosne i  Hercegovine takođe na pet godina.

Čitaj dalje

Narodne obveznice u Republici Srpskoj – Romansa postoji samo u romanima

Vodeći računa o načinu finansiranja budžeta Repulike Srpske nedavno je srpska izvršna vlast, po uzoru na Republiku Hrvatsku (RH) predložila emisiju tzv. “narodnih”obveznica.

Čitaj dalje

Odnosi Bosne i MMF-a – U pripravnosti

Većina  zemalja koja očekuje da  bi  mogla imati  kratkoročne probleme sa izmirivanjem  obaveza po javnom duga obraća se MMF- u sa zahtjevom  za  ugovaranje  Stand-by aranžman (SBA).

Čitaj dalje

Finansiranje javnog duga Republike Srpske – Ruka koja djelimično hrani

Suditi o  prirodi ekonomskih odnosa između Federacije Bosne i Hercegovine i Republike Srpske samo na osnovu različitog tumačenja položaja i  odluka Ustavnog suda Bosne i  Hercegovine u sarajevskim i banjalučkim medijima, i u krugovima sarajevskih i banjalučkih političkih elita (povodom pitanja statusa državne imovine) i negativnih emocija koja po tom osnovu nastaju između ova dva različita, ali i ista, društva bi nas odvelo na put potpuno pogrešnog zaključivanja

Čitaj dalje

Zašto Republika Srpska ne bi trebala bankrotirati (6) – Kompleks niže vrijednosti

Jedna od predrasuda na tržištu javnog duga bosanskih entiteta je da je ono po svomu gore od tržišta javnog duga najrazvijenijih ekonomija.

Čitaj dalje

Zašto Republika Srpska ne bi trebala bankrotirati (5) – Neuporedivo zaduženiji

Javni dug se može meriti samo u apsolutnim vrednostima, ali metodološki je ispravnije da se njegova apsolutna vrednost poredi sa bruto domaćim proizvodom (BDP).

Čitaj dalje

Zašto Republika Srpska ne bi trebala bankrotirati (4) – Intelekt i moral

Vidljivi finanijski bankrot države ili nekog političkog entiteta, uvijek ima svoje vidljive i nevidljive uzroke.

Čitaj dalje

Zašto Republika Srpska ne bi trebala bankrotirati (3) – Repriza?

Uvijek kad banka pozajmljuje novac njena likvidnost se smanjuje, a to štediše i ostali klijenti banaka ne vole.

Čitaj dalje

Zašto Republika Srpska ne bi trebala bankrotirati (2) – Posudi me

Firme i fizička lica drže novac kod banaka, a banke drže novac, konvertibilne marke, kod Centralne banke BiH.

Čitaj dalje

Zašto Republika Srpska ne bi trebala bankrotirati (1) – Na dohvatu ruke

U ovome i nekoliko narednih tekstova  objasnićemo kako  Republika Srpska može izmiriti obaveze koje  dospjevaju krajem juna ove godine i zašto Republika Srpska ne bi trebala bankrotirati.

Čitaj dalje

Isplata dividende Mtela a.d. Banjaluka – Jedan “mali” previd

Mtela a.d. Banjaluka  je preko Banjalučke berze  24.maja 2023. informisao javnost da saziva 47.  redovnu skupštinu akcionara.

Čitaj dalje

Majska emisija obveznica Federacije BiH – Jedna zemlja dva gospodara

Posle skoro godinu dana Federacija Bosne i Hercegovine (FBiH, Federacija) je odlučila da emituje obveznice na Sarajevskoj berzi.

Čitaj dalje

Cijena novih stanova u Republici Srpskoj – Silazna putanja

Obično kada započne rast neke pojave na prvi pogled se čini kao da će on zauvijek, ili vrlo, vrlo dugo trajati, a neočekivnost rasta ove pojave stvara dodatno uvjerenje da će trend rasta biti teško prekinuti.

Čitaj dalje

Prva emisija obveznica Republike Srpske nakon završetka teniskog turnira Srpska Open 2023 – Široka i uska ruka

Prvi put poslije završetka teniskog turnira Srpska Open (23.april 2023) Republika Srpska je emitovala obveznice 3.maja 2023. godine, 10 dana poslije.

Čitaj dalje

56. emisija obveznica Republike Srpske – Frankfurt u Banjaluci

Zbog vrlo ambicioznog budžeta za 2023.godinu, kojim je predviđeno zaduživanje  Srpske u iznosu od oko jedne milijarde KM, 56.emisija obveznica Srpske izvršena 28.marta je bila predmet pojačane pažnje investitora i banaka u Srpskoj.

Čitaj dalje

Kupovina stana kao zaštita od inflacije – Unaprjed izgubljena trka?

U tekstu koji je dozvao  stihove pjesnika Džonija Štulića (strahovi su konjukturni, od njih se dobro živi) iznjeli smo pretpostavku da su neizvjesnost i rast cijena građevinskog materijala usljed početka rata u Ukrajini i Rusije  doprinjeli rastu cijena stanova u BiH.

Čitaj dalje

Razvoj demokratije na primjeru stanogradnje – 30 minuta umjerenog hoda

U jednom od prethodnih tekstova  obradili  smo odnos cijena stanova u centru i na periferiji i na osnovu toga dali  prjedloge u vezi poželjnog, tj. izbalansiranog, privrednog razvoja u Republici Srpskoj.

Čitaj dalje

Cijena stanova u Srpskoj – Pucanje balona?

Statistički zavod Republike Srpske je nedavno  obradovao jedan veliki dio stanovnika Republike Srpske koji su u potrazi za krovom nad glavom.

Čitaj dalje

Tržište akcija u Republici Srpskoj – Stepen inkluzivnosti

Trgovina akcijama na Banjalučkoj berzi postoji, ali je vrlo niska i odvija se pretežno sa akcijama preduzeća koje se bave proizvodnjom i prometom električne energije i sa akcijama onih preduzeća koja isplaćuju visoku i urednu dividendu (npr. Mtel a.d. Banjaluka).

Čitaj dalje

Troškovi građevinskog zemljišta i cijena novih stanova – Zacijenjena zemlja?

Neko je jednom negdje zapisao da se svi ratovi vode za zemlju i oko zemlje, a investitori u stanogradnji iako nisu u ratu, ipak su u vječitoj potrazi i borbi za građevinskim zemljištem.

Čitaj dalje

Prodajna cijena i troškovi izgradnje novih stanova – Čardak na nebu

U prethodnoj  objavi  pokazali smo kako su rasle proizvođačke  cijene u stanogradnji Republike Srpske, a u ovom tekstu poredimo  ih  sa cijenama novih stanova.

Čitaj dalje

Politika isplate dividendi Mtela a.d. Banjaluka – Strpljen, spašen

Kao prelazni oblik od štednih uloga, ili štednje, ka ulaganjima na finansijskom tržištu pored kupovine obveznica može poslužiti i kupovina akcija onih  preduzeća koja redovno isplaćuju dividendu.

Čitaj dalje

Visokogradnja u Republici Srpskoj – Strahovi su konjukturni

Uskoro će biti objavljeni podaci o kretanju cijena novih stanova u RS za  treći kvartal 2022. godine.

Čitaj dalje

Inflaciona očekivanja u Bosni i Hercegovini i Evropskoj uniji – Nekada i sada

Iz perspektive poratnih devedesetih godina sadašnja inflacija u Bosni od 16,8% (avgust  2022) ne predstavlja neki ogroman ekonomski poremećaj?

Čitaj dalje

Da li bi kreditiranje bosanskih entiteta od strane Centralne banke BiH proizvelo dodatnu inflaciju u BiH? – Mirno spavaj nano sve je zaključano

Tokom zadnjih mjeseci obnovljen je prijedlog da Centralna banka BiH (CBBiH) počne davati kredite bosanskim entitetima.

Čitaj dalje

Stambena novogradnja u Banjaluci – Rigidne cijene

U ekonomskoj nauci postoji nešto se zove “rigidne cijene” (eng. sticky prices) i baš taj fenomen smo djelimično uočili na tržištu prodatih novih stanova u Banjaluci u prvoj pololovini ove godine.

Čitaj dalje

Centar i  periferija – Stoni grad

Na Balkanu, a  i na mnogim drugim mjestima, davno je pokazano i dokazano da  su  mjerila centra države i državne periferije potpuno drugačija.

Čitaj dalje

Cijene stanova u novogradnji – Zona sumraka

U kojoj mjeri je ekonomija BiH integrisana u svjetsku ekonomiju može se samo djelimično odgonetnuti posmatranjem domaćih cijena i stranih cijena.

Čitaj dalje

Rast cijena stanova – Šišanje?

Svaki čovjek i svako domaćinstvo su, u manjoj ili većoj mjeri, zainteresovani za cijenu po kojoj se stanovi prometuju.

Čitaj dalje

Administrativni rast kamatnih stopa na javni dug Republike Srpske – U paketu

Vlada Republike Srpske je predložila, a Narodna skupština Republika Srpska će, izvjesno je, prihvatiti, da se kamatne stope po kojima se dugoročno zadužuje Republika Srpska (RS) povećaju.

Čitaj dalje

Kamatna stopa u Frankfurtu – Na međunarodnoj sceni

Emisija sedmogodišnjih obveznica Republike Srpske (RS)  od  18.5. i  19.5.2022. nije bila  100% uspješna, jer je RS  tražila da bude kreditirana  po kamatnoj stopi od 3,6% na, a jedan dio investitora na  to nije želi pristati.

Čitaj dalje

Emisija obveznica Republike Srpske – U nastavcima

Danas je  Republika  Srpska emitovala 48. emisiju obveznica u pokušaju da od povjerioca, investitora, pozajmi 40 miliona KM na 7  sedam godina po kamatnoj stopi  od 3,5%.

Čitaj dalje

Emisije javnog duga u Srbiji – Po 48. put

Sa aspekta javnog duga  nova godina je Srbiji počela loša, a nastavila je još  lošije.

Čitaj dalje

Rast kamatnih stopa na javni dug – Sveprisutan trend

Republika Srpska (RS) će sutra, 19.4.2022, emitovati 47.  emisiju obveznica RS nominalne vrijednosti od 35 miliona KM, na rok od 5 godina.

Čitaj dalje

Kamatna stopa na javni dug Federacije Bosne i Hercegovine i Republike Srpske – Kao nebo i zemlja

Razlika u fiskalnoj  poziciji  entiteta u BiH traje već godinama, a u 2022. ona se pojačava, međutim ta razlika kao da nije  dovoljna da pokrene ekonomske reforme u Republici Srpskoj, a ni da stvori motiv za raspravu na ovu temu.

Čitaj dalje

Nova emisiona cijena akcija Hidroelektrana Trebišnjica a.d. Trebinje – Dobijam, dobijaš

U jednoj od prethodnih objava obećali smo da ćemo objasniti zašto je dana 10.2.2022. prometovana izuzetno velika količina akcija Hidroelektrana Trebišnjica a.d. Trebinje (HETR).

Čitaj dalje

Sberbank a.d. Banjaluka – Kada ekonomisti utihnu

Prije nepune dvije sedmice jedna banjalučka i jedna sarajevska banka  u vlasništvu ruskih investitora ili ruske države su se našle u neobranom grožđu zahvaljujući  mnogim greškama.

Ovaj tekst posvećujemo prvoj banci.

Čitaj dalje

Politika isplate dividende – Jedan fening mjenja sve

U jednoj od prethodnih objava smo u svrhu razvoja tržišta akcija na Banjalučkoj berzi označili nekoliko referentnih cijena akcija Hidroelektrana na Trebišnjici a.d. Trebinje (HETR-a), a sada ćemo tim cijenama dati novi, ekonomski, smisao.

Čitaj dalje

Dividendna stopa – Smiješno mala?

Za donošenje bilo koje investicione odluke ključno pitanje je kolika je zarada na toj investiciji.

Čitaj dalje

Reakcija tržišta akcija na pozitivne informacije – Inteligentan investitor

Na mladim i nezrelim tržišima reakcija investitora na nove, javne informacije je vrlo  jaka.

Čitaj dalje