Vodeći svjetski proizvođač DRAM i NAND Flash memorije, američka kompanija Micron Technology Inc., listirana na NASDAQ-u pod oznakom MU, 25. juna objavila je najnovije finansijske izvještaje.
Američka poslovna godina počinje u septembru, a završava se u avgustu, pa objavljeni izvještaji za period mart–maj, prema američkom korporativnom kalendaru, predstavljaju treći fiskalni kvartal.
Rezultati poslovanja predstavljaju nastavak snažnog rasta profitabilnosti kompanije Micron. Ovoga puta prevaziđena su i najoptimističnija očekivanja, a ostvareni rezultati višestruko su nadmašili prognoze analitičara. Ostvareni prihod od 41,5 milijardi USD veći je za 74% u odnosu na prethodni kvartal, odnosno za 346% ukoliko se rast mjeri na godišnjem nivou.
Analitičari tržišta akcija koji prate ovu kompaniju nisu očekivali tako veliki rast, zbog čega Micronovi najnoviji finansijski izvještaji predstavljaju veliko pozitivno iznenađenje za vlasnike njegovih akcija, potencijalne investitore, ali i za cijeli NASDAQ – berzu koja okuplja krem američkih tehnoloških kompanija.
Istovremeno, ovako snažan rast prihoda ukazuje na to da su potencijali američkog tehnološkog sektora, nastali u okrilju AI revolucije, ogromni, da tržište apsorbuje nove kategorije kupaca i da treba biti veoma oprezan kada se sve kompanije povezane sa vještačkom inteligencijom automatski svrstavaju u špekulativni balon.
Jedna izuzetno kratka vremenska sekvenca, koja je počela 24. juna, dan prije nego što je tržište dobilo informaciju o najnovijim Micronovim bilansima, i trajala do zatvaranja tržišta 1. jula, privukla je našu pažnju.
Razlog je jednostavan.
Za američko tržište akcija kaže se da predstavlja tržište polujake efikasnosti, u smislu da cijene akcija reflektuju sve javno dostupne informacije, dok se za tržišta akcija u Bosni i Hercegovini smatra da imaju obilježja slabe efikasnosti, jer u cijene akcija nisu ugrađene sve javno dostupne informacije, već prvenstveno prethodna kretanja cijena.
Najnovije trgovanje Micronom pokazuje obrazac koji podsjeća na ponašanje često viđeno na manjim tržištima kapitala.
Naime, radi se o sljedećem: kada se objavi izuzetno pozitivna informacija, vlasnici akcija odmah povećavaju prodajnu cijenu, dok veliki broj investitora reaguje izrazito impulsivno i pristaje da kupuje po znatno višim cijenama nego prethodnog dana.
Promet po znatno višim cijenama prati i izrazit rast količine prometovanih akcija, što je pojava davno uočena na SASE i BLSE, a koju, očigledno, praktikuje i NASDAQ, iako je stepen finansijskog obrazovanja prosječnog investitora na američkom tržištu neuporedivo viši od onoga u Sarajevu i Banjoj Luci.
Micron Technology Inc.
Izvor: Investing.com (Obrada Bife.ba)
Nakon naglog rasta cijene akcije, praćenog povećanim prometom, vrlo brzo, već nakon nekoliko dana, cijena se vraća na nivo na kojem se nalazila prije objave sjajnih bilansa, dok količina prometovanih akcija naglo opada. To, na prvi pogled, takođe nema ekonomski rezon, jer je samo nekoliko dana ranije količina prometa bila višestruko veća, i to po znatno višim cijenama.
Prema ekonomskoj teoriji i osnovnoj tržišnoj logici, tražnja za robom, pa tako i za akcijama, koje predstavljaju specifičnu vrstu finansijske imovine, inverzno je povezana sa cijenom – viša cijena smanjuje tražnju, dok je niža povećava.
Međutim, kao što vidimo, na finansijskim tržištima postoje trenuci kada to pravilo privremeno ne važi. Očekivanja budućih prinosa mogu privremeno nadjačati standardni zakon tražnje. To, međutim, ne znači da tržište nije efikasno. Naprotiv, upravo efikasno tržište ponekad veoma brzo pretjera u jednom smjeru, da bi potom jednako brzo korigovalo pretjeranu reakciju investitora.
Uvijek kada se akcije, ili bilo koji drugi finansijski instrument, kupuju tokom izrazitog rasta cijene, potrebno je dobro razmisliti, iz prostog razloga što se rizici od gubitka, odnosno smanjenja vrijednosti kupljene imovine, višestruko povećavaju u odnosu na period koji je prethodio velikom ili dvocifrenom rastu cijene izazvanom pozitivnom informacijom.
Uspjeh u svim ljudskim djelatnostima zavisi od discipline i samokontrole. Kao što je to slučaj u boksu, tako je i na tržištu finansijskih instrumenata.
Vrijeme i kvalitet zadatog udarca odlučuju pobjednika ili stvaraju prednost neophodnu za pobjedu.
Prebrzo povlačenje prsta na obaraču kupcima Micronovih akcija 25. juna donijelo je velike nerealizovane gubitke.
Dana 25. juna cijena akcije MU porasla je za skoro 16%. Tržište se zatvorilo na 1.213 USD, dok je tokom trgovanja bilo investitora koji su kupovali i po 1.255 USD.
Već danas 1. jula 2026. cijena na zatvaranju iznosila je 1.034 USD, ispod cijene na zatvaranju 24. juna, 1.048,5 USD.
Trebalo je imati samo malo više strpljenja, a investitore koji nisu imali „to malo“, upravo je to malo koštalo gotovo 15% smanjenja vrijednosti njihove imovine, i to za svega pet trgovačkih dana (1.034/1.213 − 1).
Investitori često kupuju akcije zato što slijede većinu (herd behaviour), zato što se boje da će propustiti priliku (fear of missing out – FOMO) i zato što žele biti dio uzlaznog trenda (momentum trading).
Najveći neprijatelj investitora rijetko je tržište. Mnogo češće to su vlastita nestrpljivost, odsustvo discipline i samokontrole.
