Za redovno operativno poslovanje, finansiranje investicija, visinu dividende i očekivanja o budućoj veličini dividende, izuzetno su bitni pokazatelji likvidnosti akcionarskog društva.
Mtela naglo je izmijenjena – drastično smanjena – počevši od 2019. godine, kada je Mtel započeo proces vrlo agresivne, ali i izuzetno profitabilne, akvizicije, po djelatnosti srodnih preduzeća.
Godinu dana ranije, u 2018. godini, Mtel a.d. Banjaluka je bio izuzetno likvidan; opšti racio likvidnosti, izražen kao odnos tekuće (kratkoročne) imovine i kratkoročnih obaveza, bio je 1,83.
Samo 2008. godine likvidnost Mtela je bila viša – kratkoročna aktiva bila je 2,6 puta viša od kratkoročnih obaveza.
Ovako visok nivo likvidnosti omogućio je Mtelu da kupuje firme, a istovremeno je nastavio isplaćivati i vrlo izdašnu dividendu, što je naposljetku ozbiljno narušilo odnos kratkoročne imovine i obaveza i dovelo Mtel na najniži nivo likvidnosti otkako kompanija postoji.
U 2022. godini, na jednu jedinicu kratkoročnih obaveza dolazilo je samo 0,34 jedinice kratkoročnih potraživanja (opšti racio likvidnosti od 0,34), ali Mtel je i dalje nastavio isplaćivati dividendu, a starost dobavljača (prosječan broj dana u kojem su izmirivane obaveze) se povećavala.
Opšti racio likvidnosti Mtela a.d. Banjaluka
(tekuća imovina / kratkoročne obaveze)
Izvor: www.blberza.com.
Podsjetnik: Isprekidana linija na grafikonu predstavlja prosječan opšti racio likvidnosti za telekomunikacionu djelatnost.
Preokret je nastupio tokom 2023. godine, kada je prodajom dijela aktive likvidnost povećana, i tu bilansnu i operativnu karakteristiku ovo akcionarsko društvo je zadržalo do posljednjeg finansijskog izvještaja, za prvo tromjesečje 2025. godine.
Likvidnost Mtela je malo ispod svjetskog prosjeka za telekomunikacionu industriju, ali to je nadoknađeno izuzetno kvalitetnom, likvidnom strukturom njegove kratkoročne imovine.
60% kratkoročne imovine Mtela (124,6 miliona KM) su kratkoročna potraživanja, 15% kratkoročni finansijski plasmani i 9% gotovina.
Ukupno 89% kratkoročne imovine Mtela se odnosi na imovinu koja nisu ni zalihe ni stalna sredstva, što bilansima Mtela daje odliku likvidnosti dovoljne za neometano operativno i investiciono poslovanje, uz redovnu isplatu dividende.
Ovakav nivo likvidnosti Mtela, približno dvostruko viši u odnosu na 2021. godinu i 2022. godinu, kada je Mtel isplatio dividendu od 15, odnosno 8 feninga, predstavlja značajno poboljšanje likvidnosti Mtela.
PORICANJE ODGOVORNOSTI
Analize finansijskog tržišta i/ili pojedinačnih hartija od vrijednosti (akcija, trezorskih zapisa, obveznica) na Bife.ba ne predstavljaju na bilo koji način prijedlog za kupovinu ili prodaju hartija od vrijednosti. Analize ove vrste su samo lični stavovi autora, a ne investiciono savjetovanje ili privatno bankarstvo.
