Tržište fjučersa sirove nafte marke Brent tokom 2026. godine obilježili su visok rast cijena, ali i nagla kolebanja, uz promjene kratkoročnog trenda, što tehničku analizu čini korisnim dopunskim instrumentom za kupovinu, ili prodaju ovoga finansijskog instrumentima, koji za razliku od akcija ima svoj rok dospjeća, ali kojim se može trgovati, isto kao i akcijama.
Predmet istraživanja su dnevne cijene kontinuiranog Brent fjučersa (Brent Oil (LCOF7))od 2. januara do 12. novembra 2026. godine. Uzorak obuhvata 224 trgovačka dana, uz početnu kotaciju od 31. decembra 2025. godine potrebnu za pojedine obračune. Analiza se zasniva na završnim cijenama, dnevnim rasponima i obimu trgovanja, uz primjenu pokretnih prosjeka, RSI-ja, MACD-a, ADX-a, stohastičkog oscilatora i ATR-a.
Sve upotrebljene pokazatelje tehničke analize smo objasnili u metodološkim napomenama.
Posljednja posmatrana cijena na dan 12.11.2026. iznosi 95,65 USD po barelu, naspram 60,75 USD na prvom trgovačkom danu 2026. godine. Iako ova promjena predstavlja rast od približno 57,4%, smjer cijene u posljednjim sedmicama razlikuje se od kretanja tokom većeg dijela godine.
Završna cijena trenutno se nalazi ispod dvadesetodnevnog pokretnog prosjeka od 104,80 USD, što ukazuje na slabljenje kratkoročnog trenda (Grafikon 1). Istovremeno je ispod pedesetodnevnog prosjeka od 103,17 USD, pa se na osnovu dva kraća horizonta dobija isti negativan signal – signal za prodaju, a ne kupovinu.
Nasuprot tome, cijena je još uvijek iznad stodnevnog prosjeka od 94,08 USD i dvjestodnevnog od 93,37 USD. Takav raspored pokazuje da se kratkoročna korekcija odvija unutar šireg tržišnog oporavka, pri čemu dugoročniji trend još nije nedvosmisleno prešao u silaznu fazu tržišta.
Dodatnu potvrdu kratkoročne slabosti pruža indeks relativne snage RSI(14). Njegova vriejdnost od 41,71 se nalazi ispod neutralne vrijednosti 50 (Grafikon 2). Pošto RSI nije pao ispod 30, ne može se govoriti o jasno izraženoj preprodanosti koja bi sama po sebi sugerisala vjerovatniji kratkoročni oporavak, vjerovatnije je da se radi o prevelikoj kupovini (prekupljenosti).
MACD iznosi −2,75, dok njegova signalna linija iznosi −0,67, što znači da je momentum i dalje negativan (Grafikon 3). Negativna vrijednost MACD-a u odnosu dodatno potvrđuje dominaciju silaznih promjena posljednjih sedmica trgovanja. Ipak, smanjenje negativne vrijednosti MACD histograma u posljednjim danima pokazuje da se intenzitet tog momentuma možda ublažava.
Indeks ADX od 28,42 ukazuje na relativno izražen trend, ali tek poređenje smjernih komponenti određuje njegov pravac. Pošto negativna komponenta −DI iznosi 30,42, a pozitivna +DI 17,27, preovlađuje silazni smjer (Grafikon 4).
S druge strane, stohastički oscilator sa vrijednostima %K od 22,50 i %D od 14,36 daje početni, ali još nepotvrđen signal oporavka. Zbog suprotstavljenih rezultata taj signal nije dovoljan da nadjača negativne nalaze pokretnih prosjeka, MACD-a i DMI-ja. Prosječni stvarni raspon ATR od 5,28 USD po barelu pokazuje da su dnevne oscilacije velike u odnosu na posljednju cijenu.
Povećana volatilnost (kolebljivost cijene fjučersa) dodatno ograničava pouzdanost kratkoročnih signala i povećava rizik trgovanja fjučersima uz finansijsku polugu. Obim trgovanja posljednjeg dana iznosio je 285.960 ugovora, ispod je dvadesetodnevnog prosjeka od približno 325.101, što ne pruža snažnu potvrdu najnovijeg dnevnog rasta.
U tehničkoj interpretaciji područje od 103 do 105 USD predstavlja moguću zonu otpora, jer se u njemu nalaze prosjeci MA50 i MA20. Nasuprot tome, područje oko 93 USD i nedavni minimum od 89,16 USD mogu služiti kao orijentaciona zona podrške padu cijena fjučersa.
Povratak cijene iznad oba kraća pokretna prosjeka, uz rast RSI-ja iznad 50 i pozitivan presjek MACD-a sa signalnom linijom, predstavljao bi snažniju potvrdu preokreta. Ako bi cijena pala ispod MA200 i zatim probila nedavni minimum, negativna tehnička slika dodatno bi se učvrstila, a time i signal za prodaju.
Trenutni skup indikatora, korišten u istraživanju, zato daje kratkoročni signal PRODAJ, odnosno preporučuje smanjenje postojeće duge pozicije, i ne signalizira novu kupovinu. Ta ocjena ipak ne znači automatsku preporuku za zatvaranje duge pozicije, jer mogućnost brzih oscilacija i početni stohastički oporavak povećavaju rizik takvog poteza.
Metodološko ograničenje predstavlja činjenica da korišćena kontinuirana serija prelazi sa jednog mjesečnog ugovora na drugi, pa pojedini nagli pomaci mogu odražavati rollover, a ne isključivo promjenu tržišne cijene.
Zaključno, raspoloživi podaci upućuju na kratkoročno oprezan, pretežno prodajni stav prema Brent fjučersima, uz potrebu za kontinuiranom provjerom signala i njihovim povezivanjem sa fundamentalnim okolnostima na tržištu nafte i očekivanim naglim geopolitičkim promjenama.
Prodajni stav se može transformisati u kupovni ako se, umjesto dnevnih cjena, izabere drugi vremenski horizont analize (nedjeljni, mjesečni, jedan sat, 30 minuta, 15 minuta).
Grafikoni tehničke analize
Dnevni podaci, januar–novembar 2026. | Cijene u USD po barelu, osim bezdimenzionalnih indikatora
Grafikon 1. Brent fjučers i pokretni prosjeci MA20, MA50, MA100 i MA200
Izvor: Investing.com (Prilagodio Autor).
Grafikon 2. Indeks relativne snage RSI (14)
Izvor: Ibidem.
Grafikon 3. MACD (12, 26), signalna linija (9) i histogram
Izvor: Ibidem.
Grafikon 4. ADX (14) i smjerni indikatori +DI i −DI
Izvor: Ibidem.
Izvori
1. Investing.com – Brent Oil Futures Historical Data. Dnevne kotacije.
2. ICE Futures Europe – Brent Crude Futures. Specifikacija ugovora i pravila trgovanja i poravnanja.
3. Fidelity Investments – Technical Indicator Guide. Definicije i standardna interpretacija indikatora tehničke analize.
4. Fidelity – MACD. Obračun i tumačenje MACD-a.
5. Fidelity – DMI / ADX. Tumačenje ADX-a i smjernih pokazatelja.
Ograničenja. Indikatori nisu međusobno nezavisni, pa njihovo prebrojavanje nije statistički validirana prognoza. Kontinuirana serija nije matematički prilagođena rolloveru, zbog čega nagle promjene pri prelasku između ugovora mogu uticati na izračunate signale. Ocjena „PRODAJ“ odnosi se na prikazani datum i predstavlja tehnički signal, ne individualnu investicionu preporuku.
Metodološke napomene
U nastavku su sažeto objašnjeni pokazatelji upotrijebljeni u analizi. Signali su indikativni i ne predstavljaju automatsku trgovačku strategiju, niti preporuku za trgovačku strategiju.
| Pokazatelj | Definicija i tumačenje |
| Pokretni prosjeci (MA20, MA50, MA100, MA200) | Aritmetički prosjek završnih cijena u prethodnih 20, 50, 100 ili 200 trgovačkih dana; služi procjeni trenda. |
| RSI (14) | Odnos prosječnih dobitaka i gubitaka u prethodnih 14 dana na skali 0–100; iznad 70 često označava prekupljenost, a ispod 30 preprodanost. |
| MACD linija (12, 26) | MACD = EMA₁₂(cijena) − EMA₂₆(cijena). Pozitivna vrijednost znači da je kraći prosjek iznad dužeg, a negativna obrnuto. |
| Signalna linija (9) | Signal(9) = EMA₉(MACD), odnosno eksponencijalni prosjek posljednjih devet MACD vrijednosti (ne devet cijena). Presjek MACD-a iznad signala daje pozitivan, a ispod njega negativan signal momentuma. |
| MACD histogram | Histogram = MACD − Signal(9). Stubići iznad nule znače MACD iznad signala, a ispod nule obrnuto. Skraćivanje negativnih stubića označava slabljenje negativnog momentuma; prelazak kroz nulu označava presjek linija. |
| ADX (14) i DMI | ADX mjeri jačinu, ne smjer trenda; iznad oko 25 upućuje na izraženiji trend. +DI i −DI određuju koji smjer preovlađuje. |
| Stochastic (14, 3) | Poredi završnu cijenu sa rasponom minimuma i maksimuma tokom 14 dana. %K je brža linija, a %D njen troperiodni prosjek; presjeci mogu signalizirati obrt. |
| ATR (14) | Prosječni stvarni dnevni raspon tokom 14 dana, uz moguće jazove između sesija. Mjeri volatilnost u USD po barelu, ne smjer cijene. |
| Obim trgovanja | Broj ugovora kojima se trgovalo u danu; promjene obima služe kao dopunska potvrda cjenovnih kretanja. |
| Podrška i otpor | Okvirne zone izvedene iz ranijih maksimuma, minimuma i pokretnih prosjeka; ne predstavljaju sigurne granice cijene. |
PORICANJE ODGOVORNOSTI
Analize finansijskog tržišta i,ili pojedinačnih finansijskih instrumenata (akcija, trezorskih zapisa, obveznica, fjučersi, koini) na Bife.ba, ne predstavljaju na bilo koji način prijedlog za kupovinu ili prodaju hartija od vrijednosti. Analize ove vrste su samo lični stavovi autora, a ne investiciono savjetovanje ili privatno bankarstvo.
